Qué necesitas saber antes
- El crudo WTI ha alcanzado un precio de 112,06 dólares por barril, lo que representa un incremento del 56% en comparación con el mes pasado, situándose en el percentil 99,6 de su rango de 12 meses.
- En el último trimestre, el dividendo fue de 1,01 dólares por acción, aumentando desde 0,97 dólares en principios de 2025 y continuando una clara tendencia al alza desde 0,88 dólares a principios de 2024.
- La ratio de gastos se sitúa en 0,85%, siendo este fondo una corporación, lo que conlleva una tributación a nivel corporativo, afectando la eficiencia de las distribuciones en comparación con la tenencia directa de MLPs.
El crudo WTI ha alcanzado un precio de 112,06 dólares por barril, lo que representa un incremento del 56% en comparación con el mes pasado, situándose en el percentil 99,6 de su rango de 12 meses. Por otro lado, el gas natural llegó a 7,72 dólares por MMBtu en enero de 2026 antes de experimentar una corrección. En el ámbito de la inversión, existen cuatro ETFs y notas cotizadas que ofrecen rendimientos superiores al 5% con exposición directa o estructural a los precios de la energía.
Alerian MLP ETF: Un Vehículo de Ingresos Sólido
El Alerian MLP ETF (NYSEARCA:AMLP) es uno de los ETFs más grandes en el sector MLP, con activos netos de 11.820 millones de dólares y un rendimiento por dividendo del 7,63%. Este fondo sigue el índice Alerian MLP Infrastructure Index (AMZI) y contiene una selección concentrada de asociaciones de oleoductos y procesamiento.
- Distribución sectorial:
- Transporte de petróleo: 28%
- Oleoductos de gas natural: 24%
- Recogida y procesamiento: 24%
- Principales participaciones (cada una con un peso entre 12% y 13%):
- Western Midstream Partners
- Plains All American Pipeline
- Energy Transfer
- Enterprise Products Partners
- MPLX
El crecimiento del ingreso se fundamenta en la estructura de contratos, ya que estas asociaciones recaudan tarifas basadas en el volumen de hidrocarburos que circulan por sus sistemas. Cuando el precio del petróleo sube, los productores aumentan su producción y, por ende, el volumen a través de los oleoductos también crece. En el último trimestre, el dividendo fue de 1,01 dólares por acción, aumentando desde 0,97 dólares en principios de 2025 y continuando una clara tendencia al alza desde 0,88 dólares a principios de 2024. El fondo ha crecido un 13% en lo que va de año.
La ratio de gastos se sitúa en 0,85%, siendo este fondo una corporación, lo que conlleva una tributación a nivel corporativo, afectando la eficiencia de las distribuciones en comparación con la tenencia directa de MLPs.
Global X MLP ETF: Estructura Eficiente
El Global X MLP ETF (NYSEARCA:MLPA) proporciona una opción similar al AMLP, aunque cuenta con un índice distinto y una estructura de costos más baja. Tiene activos netos de 2.100 millones de dólares y una ratio de gastos de 0,45%, aproximadamente la mitad que la de AMLP, y ofrece un rendimiento por dividendo del 7,2%.
Este fondo sigue el índice Solactive MLP Infrastructure Index y mantiene un 97% de su inversión en energía. Las principales participaciones son similares a las de AMLP, con un alto grado de coincidencia en las tres primeras posiciones:
- Enterprise Products Partners: 13%
- Energy Transfer: 13%
- MPLX: 11%
Desde su lanzamiento en abril de 2012, ha ofrecido un rendimiento del 134% en cinco años. El dividendo trimestral más reciente fue de 1,00 dólares por acción, continuando los incrementos desde 0,935 dólares en 2025 y de 0,87 a 0,91 dólares en 2024. En lo que va de año, el fondo ha crecido un 13%, con un aumento del 7,39% en los últimos 12 meses.
USOI: Ingresos Estables en la Volatilidad del Petróleo
El Credit Suisse X-Links Crude Oil Shares Covered Call ETN (NASDAQ:USOI) se enfoca en generar ingresos mediante la venta de opciones sobre acciones del United States Oil Fund (USO). Los ingresos por las primas de las opciones se distribuyen mensualmente. Cuando la volatilidad del crudo es alta, los ingresos por primas aumentan.
- Últimos pagos mensuales:
- 1,29 dólares en marzo de 2026
- 0,91 dólares en febrero
- 0,42 dólares en enero
- Distribución anual de 2025: 12,22 dólares por acción, con un rendimiento actual cercano al 22%.
El ETN ha experimentado un avance del 29% este año, beneficiándose tanto de la apreciación del crudo como de los ingresos por primas. Sin embargo, su estructura de cubierta limita la participación en los aumentos del precio del petróleo, ya que se ve restringido por el precio de ejercicio de las opciones vendidas.
PDBC: Expansión Diversificada en Momentos de Aumento de Precios
El Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF (NASDAQ:PDBC) ofrece una canasta diversificada de futuros de materias primas, incluyendo energía, metales y agricultura. Sus principales exposiciones son:
- Oro: 14%
- Crudo Brent: 13%
- Crudo WTI: 12%
- Cobre: 6%
Dado que los futuros de crudo Brent y WTI representan aproximadamente un cuarto de la cartera, el desempeño del fondo ante un incremento del crudo será relevante. Con activos netos de 5.500 millones de dólares y una ratio de gastos de 0,6%, su rendimiento por dividendo se sitúa en el 3,4%, inferior al 5% de los otros fondos mencionados, aunque realiza distribuciones anuales que varían según las condiciones del mercado de materias primas.
La designación “No K-1” es un punto a favor, ya que la mayoría de los fondos de futuros requieren formularios de impuestos K-1, complicando así la presentación de los impuestos. PDBC evita esto al emitir un 1099 estándar.
Sin embargo, la diversificación también introduce ruido, ya que al tener crudo solo como un cuarto de sus activos, los rendimientos pueden verse afectados por la dinámica de oferta y demanda de otros activos como el oro y el cobre.
