Qué necesitas saber antes
- “Formar esta organización en torno a nuestro negocio de servicios a través de esta transición crítica nos permite preservar el valor que hemos construido… y posicionar a la organización para la viabilidad y el éxito a largo plazo.
- Los mercados han sido golpeados por una serie de acciones contradictorias y decisiones políticas aparentemente impulsivas que amenazan la independencia energética, la estabilidad de la red en general y la posición de Estados Unidos en una carrera armamentista en inteligencia artificial.
- , el costo de importar productos chinos ha aumentado drásticamente en los últimos meses, y las acciones arancelarias amenazan con interrumpir la cadena de suministro global de baterías, lo que hace que el futuro de tales empresas sea incierto, por decirlo suavemente.
El presidente Donald Trump amenazó el jueves con imponer aranceles unilaterales contra los principales socios comerciales de Estados Unidos en una nueva vuelta de tuerca de una ruleta cuyo desenlace aún parece lejano. La Casa Blanca ha fijado el 9 de julio como el plazo para avanzar en el aumento de aranceles sobre una amplia variedad de importaciones y planea “enviar cartas” a los países comunicando “qué hay que hacer” en las próximas semanas.
Vale la pena destacar que hasta la fecha, Estados Unidos no ha conseguido un solo acuerdo significativo con otro país, salvo un marco comercial limitado con el Reino Unido. Es difícil imaginar que cartas con un tono contundente logren cambiar la situación, aunque supongo que el poder de la palabra escrita ha conseguido más en ocasiones.
No se pueden hacer tratos lo suficientemente pronto. Para ser cuidadoso, desde el “Día de la Liberación” de abril, la financiación de proyectos de infraestructura energética se ha vuelto mucho más incierta. Los mercados han sido golpeados por una serie de acciones contradictorias y decisiones políticas aparentemente impulsivas que amenazan la independencia energética, la estabilidad de la red en general y la posición de Estados Unidos en una carrera armamentista en inteligencia artificial. Quizás esto sea una simplificación, pero no saber cuánto van a costar las cosas es perjudicial para los negocios.
No hay que buscar pruebas muy lejos, tampoco.
El fabricante de baterías de Oregón se declara en quiebra
El martes, el fabricante y proveedor de baterías con sede en Oregón, Powin, se declaró en quiebra bajo el capítulo 11. La decisión no fue del todo sorprendente, ya que la empresa advirtió en mayo que estaba preparándose para despedir a más de 200 empleados, acción que llevó a cabo la semana pasada.
Powin reportó más de 300 millones de dólares en deudas y dice que quedan solo 85 empleados. La empresa contaba con alrededor de 500 al inicio del año.
Powin planea continuar sus operaciones, según el recién ascendido director ejecutivo Brian Kane, quien cree que la empresa puede generar ingresos al dar servicio a sus productos, que se utilizan principalmente en proyectos de energía renovable a gran escala.
“Este es un momento crucial para Powin”, observó Kane en un comunicado. “Formar esta organización en torno a nuestro negocio de servicios a través de esta transición crítica nos permite preservar el valor que hemos construido… y posicionar a la organización para la viabilidad y el éxito a largo plazo.”
Aunque Powin no especificó claramente la razón de su declaración de quiebra, la empresa ha dependido de componentes de fosfato de hierro y litio (LFP) de China para fabricar sus productos. A pesar de una reciente tregua incómoda con EE.UU., el costo de importar productos chinos ha aumentado drásticamente en los últimos meses, y las acciones arancelarias amenazan con interrumpir la cadena de suministro global de baterías, lo que hace que el futuro de tales empresas sea incierto, por decirlo suavemente.
Powin, que Bloomberg nombró como el tercer mayor proveedor de baterías, puede ser simplemente el canario en la mina de carbón. La mina de al lado, por así decirlo, que está reservada para las empresas de energía solar residencial, ya está cubierta de plumas caídas.
Sunnova finalmente cae
Durante el fin de semana, el gigante solar residencial Sunnova Energy se declaró en quiebra bajo el capítulo 11, sucumbiendo a una combinación mortal de deudas abrumadoras y un debilitamiento de los incentivos para la energía solar residencial. La empresa con sede en Houston planea vender la mayoría, si no todo, de sus activos. Atlas SP Partners y Lennar Homes tienen prioridad sobre los activos de Sunnova, reclamando “ciertos activos” por 15 millones y 16 millones de dólares, respectivamente.
Sunnova, el segundo mayor instalador residencial de sistemas solares de terceros, calculó que sus activos y pasivos oscilan entre (prepárate para esto…) 10.000 millones y 50.000 millones de dólares y debe al menos 10.670 millones de dólares a 31 de diciembre de 2024, según documentos judiciales. La empresa ha despedido a más de la mitad de su plantilla para reducir gastos mientras se desarrollan los procedimientos de quiebra, despidiendo a 718 empleados.
“Durante este proceso, mantener la continuidad del servicio para nuestros clientes es nuestra máxima prioridad mientras buscamos asegurar una solución a largo plazo para nuestras operaciones comerciales bajo nueva propiedad”, dijo el presidente y CEO de Sunnova, Paul Mathews.
Según Mathews, el aumento de las tasas de interés, la inflación y los aranceles han contribuido a reducir los beneficios potenciales, lo que ha hecho que el instalador no pueda pagar sus deudas, a pesar de un aumento en los ingresos y de haber cuadruplicado su base de clientes en cinco años. Un cambio reciente en el proyecto de presupuesto republicano aprobado por el Congreso el mes pasado acabaría de inmediato con los subsidios para las empresas de arrendamiento solar que facilitan la asequibilidad de sistemas en techos para los propietarios, lo que Wood Mackenzie estima probablemente conducirá a una drástica disminución en el ritmo de instalaciones, quizás hasta un 40%. Perder una garantía de préstamo masivo del gobierno federal no ayudó a la viabilidad de Sunnova, tampoco.
El mes pasado, el Departamento de Energía de EE.UU. canceló una garantía de préstamo de 2.920 millones de dólares que había comprometido previamente a Sunnova, que aparentemente tiene 371 millones de dólares en bonos pendientes respaldados por la garantía, que fue cancelada en 2023. Se trataba de la primera garantía de préstamo del DOE para plantas de energía virtual (VPPs). Los términos anteriores del préstamo garantizaban hasta el 90% de 3.300 millones de dólares en préstamos a largo plazo, lo que podría haber resultado en la implementación de 568 MW de capacidad solar y de almacenamiento. El acuerdo se diseñó para respaldar el “Proyecto Hestia” de Sunnova, que tenía como objetivo hacer accesibles los recursos energéticos distribuidos (DERs), incluidos los sistemas solares en techos, el almacenamiento de baterías y el software listo para VPP, a más propietarios de viviendas estadounidenses.
Las dificultades de Sunnova se habían hecho públicas mucho antes de que se anunciara la cancelación del préstamo. A principios de mayo, The Wall Street Journal informó que Sunnova Energy International había incumplido un pago de interés de bonos en abril y entró en un período de gracia de 30 días, que expiró el 1 de mayo. El pago fallido correspondía a 400 millones de dólares en notas senior del 11,75% que vencen en 2028.
Un mosaico hecho trizas
La semana pasada, Solar Mosaic, una plataforma fintech para energía solar residencial y eficiencia energética en el hogar, también se declaró en quiebra bajo el capítulo 11 en el Distrito Sur de Texas. Mosaic tiene la intención de completar una reestructuración y recapitalización con el apoyo de algunos prestamistas existentes, incluidos Forbright Bank actuando como Agente Administrativo en nombre de los prestamistas, mientras lleva a cabo un proceso de marketing integral de su plataforma y otros activos.
Antes de declararse en quiebra bajo el capítulo 11, el prestamista de energía solar residencial y almacenamiento de baterías tomó acciones para reorganizar su negocio y satisfacer sus necesidades de liquidez actuales, explicó la empresa. Pero los desafíos que enfrenta la industria solar residencial en general, incluyendo altas tasas de interés y una legislación que amenaza con eliminar los créditos fiscales para la energía solar residencial (particularmente en California), han impactado en el flujo de capital, y tras consultar con su Junta Directiva, Mosaic determinó que un proceso supervisado por el tribunal era la mejor manera de mantener su plataforma de servicio de préstamos, llevar a cabo una venta completa y un proceso de marketing para sus activos, y maximizar el valor para sus interesados.
El liderazgo de Mosaic fue más transparente que otros sobre las causas que llevaron a la empresa a presentar la solicitud.
“El anuncio de hoy marca un paso significativo para Mosaic para abordar nuestra posición financiera en medio de los desafíos macroeconómicos que enfrenta la industria solar residencial, así como la reciente legislación aprobada por la Cámara que revoca los créditos fiscales para la energía solar residencial”, dijo Patrick Moore, CEO de Mosaic. “Durante este proceso, seguimos enfocándonos en mantener la estabilidad para nuestros clientes, socios comerciales y empleados.”
Mosaic, que ha financiado más de 15.000 millones de dólares en préstamos, espera continuar operando plenamente sin interrupciones y planea mantener sus operaciones de servicio de préstamos, asegurando que los clientes puedan seguir pagando sus préstamos como estaba previsto y que los cobros se envíen a los propietarios de los préstamos. Mosaic recibirá 45 millones de dólares en financiación de deuda en posesión de los deudores de sus prestamistas existentes, incluidos 15 millones en financiamiento nuevo. Tras la aprobación del tribunal, esta financiación se espera que financie las operaciones y gastos administrativos de la empresa durante los casos del capítulo 11.
La plataforma solar EnergySage informa que los préstamos para energía solar residencial han disminuido su participación en el mercado en 2024, representando el 43% de los contratos, la cifra más baja desde 2017. Las instalaciones de energía solar residencial cayeron más del 30% interanual, a pesar de que los precios son más bajos que nunca.
