Qué necesitas saber antes
- Las previsiones de BCG apuntan a que los gastos de capital en 2024 serán aproximadamente un 50% más altos que el año anterior, lo que lleva a los TSOs a movilizar todos los recursos financieros a su alcance, incluidos deuda y ventas de activos, para satisfacer la demanda, aunque se enfrentan a un inminente déficit de capital.
- ” Retos para la innovación en tecnología de redes Kjaer también recordó que los jefes de estado de la UE han solicitado la ratificación de una Unión Energética, subrayando la necesidad de una infraestructura de red eléctrica plenamente integrada y sincronizada.
- 000 millones de euros que enfrentan los operadores de sistemas de transmisión en Europa, según un informe del Boston Consulting Group, y cómo este refleja la necesidad urgente de una transformación, tanto en su modelo de financiación como en las políticas de Bruselas.
En el Power Playbook de esta semana, Yusuf Latief aborda el sorprendente déficit de inversión de 250.000 millones de euros que enfrentan los operadores de sistemas de transmisión en Europa, según un informe del Boston Consulting Group, y cómo este refleja la necesidad urgente de una transformación, tanto en su modelo de financiación como en las políticas de Bruselas.
El importe necesario para adecuar la red es alarmante, aunque no es un secreto. No obstante, el informe de BCG ha introducido un nuevo elemento al señalar que, a pesar de los récords en inversiones de servicios públicos, el gasto en capital (capex) está superando el flujo de caja disponible.
Según el mencionado informe, se estima que, a pesar de un aumento proyectado de las inversiones por parte de 15 operadores de sistemas de transmisión (TSOs) en la red europea, persiste un abrumador déficit de 250.000 millones de euros (293.300 millones de dólares) entre los flujos de caja esperados y el capex necesario hasta 2030.
Las previsiones de BCG apuntan a que los gastos de capital en 2024 serán aproximadamente un 50% más altos que el año anterior, lo que lleva a los TSOs a movilizar todos los recursos financieros a su alcance, incluidos deuda y ventas de activos, para satisfacer la demanda, aunque se enfrentan a un inminente déficit de capital.
Causas del déficit de inversión
El informe de BCG destaca tres factores clave que contribuyen a este problema:
- Modelo financiero: Aunque los TSOs son remunerados en función de sus gastos, muchos enfrentan balance sheets tensos y han agotado sus posibilidades de aumentar capital. Según BCG, ofrecer infraestructura a gran escala sin afectar la calificación crediticia o diluir el capital es uno de los mayores retos.
- Costes energéticos: Mientras que los responsables políticos se esfuerzan por mantener bajos los precios de la energía, los inversores privados buscan rendimientos ajustados al riesgo. Esto genera un tira y afloja constante entre el control de costes y la atracción de capital.
- Comportamiento: Los TSOs son percibidos como empresas en crecimiento—rápidas, escalables y flexibles—por los responsables de políticas, mientras que muchos inversores los ven como entidades de bajo riesgo que pagan dividendos. Esta discrepancia constituye el núcleo de las expectativas divergentes sobre riesgo y retorno.
Necesidad de cambio en Bruselas
Es evidente que se requiere un cambio. No obstante, tal transformación no tiene que estar necesariamente centrada en cómo operan los TSOs, sino que también debe venir desde Bruselas.
El informe sugiere varias acciones para los responsables políticos. En primer lugar, plantean la cuestión de “quién paga”, un tema político fundamental. Se cuestiona qué porcentaje de los costes debería ser asumido por los usuarios frente a los contribuyentes en relación a la red eléctrica.
Asimismo, los retornos para los inversores deben alinearse con el aumento de riesgos y los crecientes mandatos políticos, sin comprometer la accesibilidad. Además, es necesario investigar la adecuación de los marcos regulatorios actuales en esta fase de “construcción de activos”.
Por último, se sugiere que los TSOs participen de manera temprana y continua en la alineación de objetivos e inversiones, para mitigar los riesgos de planificación y moldear marcos regulatorios que premien el cumplimiento de metas compartidas.
Las recomendaciones de BCG son pertinentes y, aunque un cambio en las políticas sería beneficioso, no se trata de una solución definitiva.
Una idea innovadora surge de un nuevo think tank, SupergridEurope, lanzado en Bruselas con la misión de abogar por políticas de red coordinadas en la UE. Su enfoque apunta a lograr una red moderna e interconectada, destacando el potencial de ahorro que ofrece la interconexión. Durante un webinar de Ember, el director ejecutivo de SupergridEurope, Christian Kjaer, mencionó que la interconexión ya ahorra 34.000 millones de euros (39.700 millones de dólares) anuales en costes para los consumidores.
Kjaer afirmó: “Es un megaproyecto construir la red europea adecuada. Debe ser modular y requiere un plan que, a su vez, exija un cambio en nuestra estructura de gobernanza.”
Retos para la innovación en tecnología de redes
Kjaer también recordó que los jefes de estado de la UE han solicitado la ratificación de una Unión Energética, subrayando la necesidad de una infraestructura de red eléctrica plenamente integrada y sincronizada.
Poco después de su lanzamiento, SupergridEurope respondió a la evaluación de la Comisión Europea sobre el Fondo de Innovación de la UE, criticando la falta de financiación para tecnologías innovadoras de red. Kjaer destacó: “Las limitaciones de la red ya son evidentes, ya que se pierden miles de millones debido a cuellos de botella y congestión.”
SupergridEurope recomendó ajustar el enfoque de financiación de la Comisión para incluir llamados específicos para tecnologías de transmisión eléctrica innovadoras y mejorar los criterios de evaluación para reflejar mejor la naturaleza de estas tecnologías habilitadoras.
A pesar de que la creación de SupergridEurope no implica un cambio inmediato en los modelos financieros de los TSOs, podría ser una oportunidad para que Bruselas actúe. Las recomendaciones de BCG también invitan a los TSOs a reevaluar sus modelos de propiedad, explorar alternativas de financiación y optimizar la eficiencia del capital.
El informe de BCG sirve de advertencia sobre la urgencia de pensar de manera innovadora y considerar soluciones fuera de lo habitual. Aunque no tendrá un impacto directo en el modelo financiero de los TSOs, la idea de un esfuerzo compartido en planificación y operaciones que conduzca a ahorros es valiosa.
¿Qué opinas? ¿Estás cansado de que los marcos financieros no cumplan con las expectativas? ¿Tienes ideas sobre cómo los operadores de redes pueden fortalecer sus flujos de efectivo? No dudes en compartir tus pensamientos y podrías verlos reflejados en el Power Playbook.
Un saludo,
Yusuf Latief
Productor de Contenidos
Smart Energy International
